Financial Times: Turkse economie ‘niet kapot te krijgen’

De Turkse economie blijft ondanks allerlei doemscenario’s overeind. Dat concludeert een Britse beleggingsspecialist in zijn analysestuk geschreven voor de Britse krant Financial Times.

“Er waren waarschuwingen tussen 2011 en 2013 dat als de waarde van de Turkse lira ten opzichte van de dollar meer dan 2 lira bedroeg, de Turkse economie zou instorten”, schreef Francesc Balcells, die werkt als Emerging Markets Chief Investment Advisor bij de in Londen gevestigde investeringsmaatschappij FIM Partners.

“Als de 2 lira wordt overschreden, wordt de ineenstortingslimiet verhoogd van 3 naar 5. Momenteel is de dollar 13 lira. De economie staat nog steeds overeind”, beoordeelde hij.

De beleggingsspecialist wees erop dat Turkije een ander resultaat presenteert dan economieën die soortgelijke situaties hebben meegemaakt. “Een land als Turkije met een zeer hoge dollarschuld had al lang geleden in deze valutaschommelingen moeten instorten. De geschiedenis van opkomende markten zit vol met soortgelijke valutadalingen en betalingsbalanscrises”, legde hij uit.

Balcells merkte op dat de schokbestendigheid van zowel banken als huishoudens in de loop van de tijd is toegenomen. Hij vertelde dat het verbieden van banken om vreemde valuta aan huishoudens uit te lenen, bijdroeg aan de veerkracht.

De Britse specialist onderstreepte dat dit verbod de grootste vooruitziende blik is van regelgevende instanties en merkte op dat het kredietprofiel van Turkije is veranderd en dat de volatiele geldstromen sterk zijn afgenomen.

Terwijl hij eraan herinnerde dat buitenlanders in het verleden ongeveer 30 procent van de Turkse obligatiemarkt bezaten, zei Balcells dat deze verhouding tot onder de 5 procent is gedaald, met andere woorden tot 3 miljard dollar. Ondertussen bezitten Turkse burgers bijna de helft van de euro-obligaties van het land.

Hoewel Barcells in zijn artikel verklaarde dat Turkije afhankelijk is geworden van buitenlandse kredietbronnen, merkte hij op dat de middelen die hij opsomde als gesyndiceerde leningen, handelsfinanciering, intercompany-leningen en binnenlandse kredietverstrekkers geduldiger en meer op de lange termijn gericht zijn in vergelijking met buitenlandse portfolio-investeerders.

Barcells verklaarde ook dat Turkse bedrijven, die zij omschrijven als “de zwakste schakel in de buitenlandse schuldenketen”, hun schuldenniveau hebben verlaagd en een positieve kortetermijnhandelspositie in vreemde valuta hebben ingenomen.

Aan de andere kant beweerde de Brit dat er nog steeds een coördinatieprobleem is tussen sectoren in de Turkse economie. “Hoewel het langer duurde dan de meesten van ons hadden verwacht, is het een lange en weerstandige reis geworden.”

© Turksemedia.nl – Alle rechten voorbehouden | AA | Gepubliceerd: 12-02-2022