Posted by Turkse Media
Feb 11, 2025

Fitch positief over dalende Turkse inflatie

De inflatie in Turkije zal naar verwachting eind dit jaar verder dalen tot 23 procent en naar 18 procent in 2026.

Dat vertelde Fitch-directeur Erich Arispe Morales in een interview met het internationale persbureau Anadolu.

De internationale kredietbeoordelaar verhoogde de kredietrating van Turkije van B+ naar BB- met een stabiele outlook in september 2024 en bevestigde de rating en de stabiele outlook eind januari van dit jaar.

Morales verklaarde dat het tekort op de lopende rekening van Turkije afneemt en dat de internationale reserves sterker zijn. Hij benadrukte dat de aanhoudende daling van deviezenbeschermde deposito’s en de inflatie van 44,4 procent aan het einde van het jaar in lijn zijn met de herziene doelstellingen van de Centrale Bank van Turkije (TCMB) en de eerdere verwachtingen van Fitch in september.

Beleidsmatige uitdaging

Morales gaf aan dat een hoog inflatieniveau nog steeds de “belangrijkste beleidsmatige uitdaging” is, aangezien de inflatie in Turkije hoger is dan in andere landen met een BB-rating. “We schatten een beleidsrente van 28 procent in 2025, dalend naar 21 procent in 2026.”

“Dit weerspiegelt de toewijding om een strak monetair beleid te handhaven, zelfs tijdens de versoepelingscyclus. Het is ook belangrijk om op te merken dat bredere financierings- en monetaire omstandigheden worden ondersteund door macroprudentiële instrumenten, die de centrale bank naar verwachting zal verfijnen om consistentie met desinflatie te garanderen”, voegde hij toe.

Verbeterde beleidsconsistentie

Morales vervolgde dat Fitch zal monitoren in hoeverre de verwachtingen van het agentschap van verbeterde beleidsconsistentie zullen worden waargemaakt. “We zagen ook een gematigde verhoging van het minimumloon voor dit jaar, wat in lijn is met de inspanningen van de centrale bank om de inflatie te verminderen”, zei hij, opmerkend dat het Turkse ministerie van Financiën zich inzet om het begrotingstekort te verminderen.

“De belangrijkste vraag is of dit beleid zal worden afgestemd om de inflatie te verminderen – het is een combinatie van externe verbeteringen en de verwachting van consistente beleidsuitvoering.”

Desinflatieproces

Morales vertelde aan dat de Turkse centrale bank haar strakke monetaire beleid zal handhaven ondanks de versoepelingscyclus. Hij benadrukte dat inflatie niet alleen door beleid kan worden verminderd, maar dat “alle beleidsmaatregelen op elkaar moeten worden afgestemd” voor dat doel.

“Er is ook de toezegging om het begrotingstekort terug te dringen van 4,8 procent van het bbp naar dichter bij de 3 procent, wat het desinflatieproces zal ondersteunen. Wij verwachten dat dit beleid zal helpen de inflatie te verminderen”, zei hij.

“Gezien de uitdagingen van Turkije, moeten we ons vertrouwen vergroten dat de inflatie geleidelijk het niveau zal naderen dat vergelijkbaar is met dat van vergelijkbare landen (en) deze verbetering zou een positieve impact kunnen hebben op onze beoordeling van de kredietwaardigheid van Turkije.”

Verrassing

Morales verklaarde dat de versterking van de internationale reserves “verrassend was, vooral in termen van zowel niveaus als samenstelling,” hoewel verdere versterking nodig is. “Onze focus zal liggen op twee hoofdgebieden: het desinflatieproces en de afstemming van monetair, fiscaal en inkomensbeleid om consistente inflatiebeheersing te garanderen. Het gaat ook om het verkleinen van de grote inflatiekloof met ratinggenoten.”

Hij noemde dat portefeuille-investeringen in Turkije naar verwachting zullen toenemen, aangezien de centrale bank het huidige beleid handhaaft, hoewel buitenlandse directe investeringen (FDI) “lastiger” zijn.

“Hoewel de macro-omgeving een rol speelt, beïnvloeden bredere factoren zoals institutionele zorgen ook beslissingen. FDI is een langetermijnverbintenis en het kan tijd kosten voordat investeerders zich zeker voelen”, merkte hij op.

Hij onderstreepte dat het verminderen van inflatie van groot belang zal zijn bij het “herwinnen van investment-grade” en dat het een geleidelijk proces zal zijn. “Het leveren van consistente macro-economische stabiliteit, ongeacht politieke of economische cycli, is een belangrijke overweging om uiteindelijk een hogere investeringsrating te bereiken. Sterk beleid en institutionele kracht zullen cruciaal zijn”, aldus Morales namens Fitch.